La BCE autorise UniCredit à prendre le contrôle de Commerzbank en Allemagne

Le bras de supervision de la Banque centrale européenne a autorisé UniCredit, le 15 octobre 2026, à porter sa participation au capital de Commerzbank — deuxième banque cotée d'Allemagne — au-delà de 30 %, sans plafond, une étape réglementaire décisive dans l'une des plus grandes fusions bancaires européennes depuis une génération.

La participation économique d'UniCredit dans Commerzbank s'élevait déjà à environ 47,6 % du capital social et 49,7 % des droits de vote exerçables (hors actions propres), à la suite de la clôture, en juillet 2026, d'une offre d'échange hostile à laquelle des actionnaires représentant 17,6 % du capital de Commerzbank avaient apporté leurs titres.

UniCredit s'attend désormais à satisfaire les conditions réglementaires restantes d'ici la fin de l'année et à obtenir le contrôle direct de la gestion — environ 50 % des droits de vote — de la banque allemande, valorisée à près de 35 milliards d'euros (39 milliards de dollars).

La banque italienne ambitionne de s'imposer comme un poids lourd paneuropéen, en créant un établissement transfrontalier couvrant l'Italie, l'Allemagne et un réseau de marchés d'Europe centrale et orientale.

Le gouvernement fédéral allemand, qui s'était jusque-là opposé à l'opération en réduisant la participation héritée de la crise financière, se retrouve désormais contraint de négocier en position de faiblesse. L'action UniCredit a reculé de 2,5 % après l'annonce de l'approbation, tandis que celle de Commerzbank a cédé 1,2 %, les marchés intégrant les risques d'intégration et les coûts d'exécution.