سهم Alphabet ينهار 13% مع تسبب تكاليف الذكاء الاصطناعي في تراجع عائدات بحث Google

انهارت أسهم Alphabet، الشركة الأم لـ Google، بنحو 13% — وهو أكبر تراجع يومي في تاريخها — بعد أن جاءت نتائج الربع الثالث من عام 2026 دون توقعات وول ستريت بفارق كبير. وأعلنت الشركة ربحاً معدَّلاً للسهم بلغ 2.67 دولار مقابل توقعات بـ 3.02 دولار، وسجّلت تدفقاً نقدياً حراً سلبياً بقيمة 9 مليارات دولار، أي ثلاثة أضعاف العجز الذي توقعه المحللون.

ونمت عائدات البحث، النشاط الأساسي لشركة Alphabet، بنسبة 12% فقط على أساس سنوي لتبلغ 63 مليار دولار، وهو أبطأ معدل نمو في خمسة أرباع سنوية، على الرغم من أن عدد استعلامات البحث بلغ أعلى مستوى له في خمس سنوات. وحذّر محللون من أن هذه النتائج تعيد إلى الواجهة مخاوف «أكل البحث لنفسه»، في ظل تزايد تفاعل المستخدمين مع مساعدي الذكاء الاصطناعي بدلاً من إجراء عمليات البحث التقليدية التي تولّد عائدات إعلانية. وينبع هذا الضغط المالي من الإنفاق الضخم لشركة Alphabet نفسها على بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي في سباقها للحفاظ على قدرتها التنافسية.

وكانت النقطة المضيئة الوحيدة هي Google Cloud، التي تضاعفت عائداتها أكثر من مرّة لتصل إلى نحو 31 مليار دولار، مع تراكم طلبات بقيمة نحو 560 مليار دولار، ما يعكس طلباً قوياً من الشركات على الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

وعلى الرغم من قوة أداء السحابة، أثارت الصورة العامة قلق الأسواق: فإذا استمرت وكلاء الذكاء الاصطناعي في تقليص استخدام البحث، فإن نموذج الإعلانات الذي يقوم عليه أكثر شركات الإنترنت ربحيةً في العالم سيواجه تهديداً بنيوياً. وبحلول 1 نوفمبر، استقر السهم نسبياً، لكنه تراجع بنسبة 1.45% إضافية خلال ذلك اليوم.