La Banque du Japon maintient son taux directeur alors que l'inflation sous-jacente atteint l'objectif de 2 %

La Banque du Japon (BoJ) a laissé vendredi son taux au jour le jour non garanti inchangé à 1,25 %, au terme d'une réunion de politique monétaire de deux jours. La banque ayant déjà relevé ses taux en septembre, analystes et investisseurs s'attendaient largement à ce qu'elle marque une pause cette fois-ci.

Parallèlement à cette décision, la BoJ a publié son rapport trimestriel sur l'économie et les prix, qui établit que l'inflation sous-jacente au Japon a désormais atteint l'objectif de 2 % de la banque centrale. La BoJ décrit désormais sa tâche comme consistant à ancrer l'inflation à ce niveau plutôt qu'à la pousser plus haut.

L'objectif de 2 % avait été fixé pour la première fois en 2013 sous l'ancien gouverneur Haruhiko Kuroda, qui s'était engagé à l'atteindre en deux ans. Il a finalement fallu 13 ans. L'inflation globale du Japon est restée supérieure à 2 % pendant 45 mois consécutifs, d'avril 2022 à décembre 2025, mais la BoJ a constamment affirmé que l'inflation sous-jacente — qui exclut les variations de prix potentiellement temporaires — était restée inférieure à l'objectif pendant toute cette période.

Selon des données gouvernementales publiées la semaine dernière, septembre a marqué la première fois cette année que l'inflation est repassée au-dessus de 2 %. L'indice global comme celui excluant les produits frais, plus volatils, ont tous deux progressé de 2,1 % sur un an, ce dernier chiffre correspondant aux prévisions des analystes et atteignant son plus haut niveau depuis décembre de l'année dernière. L'indice excluant à la fois les produits frais et l'énergie s'est établi à 2,4 %. Le gouverneur Kazuo Ueda devait tenir une conférence de presse plus tard dans la journée de vendredi.