Les investisseurs obligataires se montrent plus prudents face à la dette liée à l'IA, alors que les démocrates s'apprêtent à reprendre le Congrès

Une analyse de Reuters datée du 10 novembre 2026 rapporte que les investisseurs obligataires deviennent plus prudents à l'égard de la dette liée au boom de l'intelligence artificielle. Elle évoque les efforts attendus d'un Congrès contrôlé par les démocrates, qui prendront le pouvoir en janvier, pour ralentir le rythme des investissements dans l'IA et l'expansion des centres de données. Les démocrates prévoiraient une nouvelle législation visant les systèmes d'IA et le développement des centres de données. Le président Donald Trump a répétéément rejeté les appels à une réglementation obligatoire de l'IA, mais après la défaite de son parti aux élections de mi-mandat, il s'est montré ouvert à des garde-fous.

Les écarts de crédit (spreads) à haut rendement aux États-Unis se sont élargis à 348 points de base jeudi dernier, leur plus haut niveau depuis mai 2025, avant de se resserrer à 342 vendredi. Les écarts des obligations notées simple B se sont élargis de 35 points de base, à 367, leur plus haut niveau depuis mars. Les obligations de Galaxy Helios Data Center sont tombées à 89,25 cents par dollar le 5 novembre, portant leur rendement à 13 %, contre 9,875 % lors de leur émission fin juillet.

Certains investisseurs estiment qu'un ralentissement pourrait profiter au marché du crédit, des règles plus strictes signifiant moins d'émissions obligataires. Karen Choi, de Capital Group, a déclaré que l'incertitude politique et réglementaire pourrait affecter la période 2028-2030 et au-delà, mais qu'elle ne devrait pas modifier significativement les dépenses et émissions de 2027, de nombreux projets étant déjà en cours. Ben Emons, de FedWatch Advisors, a déclaré que l'IA ne va pas ralentir et que si elle ralentit au Texas, elle réapparaîtra dans un autre État.