Rapporto sull'occupazione USA: le assunzioni restano deboli mentre l'inflazione erode i salari reali

Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti pubblicherà venerdì i dati occupazionali di ottobre. Gli economisti prevedono 65.000 nuovi posti di lavoro netti, una modesta ripresa rispetto ai deludenti 29.000 di settembre, ma ben al di sotto della media mensile di 166.000 registrata nel 2023-2024. Dall'inizio del 2026 i datori di lavoro hanno creato in media solo 68.000 posti al mese. Secondo un sondaggio di FactSet tra gli economisti, il tasso di disoccupazione dovrebbe restare stabile al 4,2%.

Ancora più significativo è il fatto che l'inflazione abbia costantemente superato la crescita salariale: la retribuzione media oraria è scesa dello 0,7% in termini reali a settembre, segnando il sesto calo mensile consecutivo del potere d'acquisto su base annua. Gli economisti descrivono il mercato del lavoro come in modalità «poche assunzioni, pochi licenziamenti»: le aziende sono riluttanti a licenziare i lavoratori esistenti ma non sono disposte ad ampliare l'organico.

Anche la soglia di pareggio necessaria per mantenere stabile la disoccupazione è crollata, passando da circa 166.000 nuovi posti al mese alla fine del 2023 a poco più di 5.000 oggi, un dato che riflette sia i pensionamenti della generazione dei baby boomer sia la crescita più lenta della forza lavoro dovuta alla stretta sull'immigrazione voluta da Trump.

La frustrazione degli elettori per l'alto costo della vita è stata ampiamente citata come un fattore chiave nelle vittorie dei democratici alle elezioni di midterm, aggiungendo un peso politico ai prossimi dati economici.