Skydance, 80 Milyar Dolarlık Borçla NYSE'de İşlem Görmeye Başladı

Paramount ile Warner Bros. Discovery arasındaki 110 milyar dolarlık birleşme artık tamamlandı; WBD, NASDAQ'tan çekildikten sonra birleşik şirket Skydance Corp. (NYSE: SKYD) adıyla işlem görmeye başladı. SKYD hisseleri 6 Ekim'de işlem görmeye başladı.

Anlaşma oldukça çekişmeliydi: Netflix, WBD'yi başlangıçta hisse başına 27,75 dolardan satın almayı kabul etmişti, ancak Paramount hisse başına 30 dolarlık düşmanca bir teklifle bu rakamı geçti ve teklifi, çeyrek başına hisse başına günlük 25 sentlik artan bir ücretle ve Netflix'e ödenecek 2,8 milyar dolarlık fesih ücretiyle birlikte sonunda hisse başına 31 dolara yükseltti.

12 eyalet başsavcısı tarafından açılan dava Eylül ayında çözüme kavuştu; Skydance, yurt içi film üretimine yıllık en az 300 milyon dolar yatırım yapmayı ve iki yıl boyunca yılda en az 30 sinema filmi vizyona sokmayı kabul etti.

Yeni konglomera; Paramount ve Warner Bros.'un film ve TV stüdyolarını, CBS, HBO, CNN, TNT Sports, Paramount+'ı ve Nickelodeon, Showtime, BET ile Comedy Central gibi kablolu yayın kanallarını, bunun yanında DC, Harry Potter, Yüzüklerin Efendisi ve Star Trek gibi büyük serileri kontrol ediyor.

Ancak dikkatleri üzerine çeken asıl konu bilanço: Şirket, 7,9 milyar dolarlık nakit pozisyonuna karşılık yaklaşık 80 milyar dolarlık pro forma uzun vadeli borç taşıyor; sadece 2026'nın ilk yarısında 3,1 milyar dolar faiz gideri oluştu.

Ellison, yıllıklandırılmış 6 milyar dolarlık maliyet tasarrufuna ve tahmini 4,3 kat kaldıraca işaret ederek 2030 yılına kadar 10 milyar dolarlık serbest nakit akışı ve 2029 sonuna kadar 3,0 net kaldıraç hedefliyor.

Bu arada, medya reklam gelirleri 2026'nın ikinci çeyreğinde yıllık bazda %14 düştü; bu da yayın akışı (streaming) karlılığını aynı derecede kritik hale getiriyor.