يُتوقَّع أن يُبقي الاحتياطي الفدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير الأربعاء، بينما تتجه الأنظار إلى احتمالات رفعها في ديسمبر ونتائج أعمال شركات التكنولوجيا الكبرى

تشهد الأسواق واحدة من أكثر الفترات ازدحاماً في موسم نتائج الربع الثالث لعام 2026، مع تزامن قرار للاحتياطي الفدرالي الأمريكي (الفيدرالي) وبيانات اقتصادية رئيسية ونتائج أعمال كبرى شركات التكنولوجيا في غضون يومين تقريباً. وتشير بيانات CME FedWatch حالياً إلى احتمال بنسبة نحو 88% بأن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير عندما يعلن الفيدرالي قراره مساء الأربعاء. ومع تسعير الأسواق لثبات الفائدة إلى حد كبير مسبقاً، سينتقل التركيز إلى المؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي كيفن وارش. وبحسب موقع FXEmpire، تُسعّر أسواق العقود الآجلة احتمالاً بنحو 80% لرفع جديد للفائدة في ديسمبر، لذا فإن أي إشارات متشددة من وارش قد تحرّك الأسواق بسرعة.

ويوم الخميس، يصدر المؤشران الأكثر ترجيحاً لتحديد ملامح تلك التوقعات الخاصة بديسمبر. فمن المتوقع أن يأتي التقدير المبدئي لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث عند نحو 3%، في حين يُتوقع أن يسجّل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الشهري (Core PCE) — المقياس المفضّل للفيدرالي لقياس التضخم — نسبة 0.3%. ومن شأن نمو قوي مصحوب بقراءة تضخم أعلى من المتوقع أن يمنح الفيدرالي أسباباً للإبقاء على سياسة نقدية متشددة، في حين قد تخفّف الأرقام الأضعف بعض هذا الضغط. وتصدر أيضاً يوم الخميس بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية.

تأتي نتائج أعمال شركات التكنولوجيا الكبرى في توقيت متقارب تقريباً. فتُعلن مايكروسوفت وألفابت نتائجهما يوم الأربعاء بعد إغلاق التداول، أي بعد ساعات فقط من قرار الفيدرالي، تليهما أمازون يوم الخميس. وستكون هذه النتائج معاً اختباراً للثقة في الإنفاق على مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي؛ إذ يُتوقع أن يصل إجمالي النفقات الرأسمالية لشركات الحوسبة السحابية الكبرى (hyperscalers) هذا العام إلى نحو 800 مليار دولار. ومن المرجح أن يكون نمو عائدات الحوسبة السحابية والتوجيهات بشأن النفقات الرأسمالية بنفس أهمية أرقام الأرباح الرئيسية.

أغلقت وول ستريت الأسبوع الماضي في معظمها على تراجع. فانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.52% إلى 7,623.68 نقطة، وتراجع مؤشر ناسداك بنسبة 0.21%، وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 1.23% إلى 52,215.16 نقطة. وعلى الرغم من هذا الحذر، فإن أرباح شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للربع الثالث تسير على مسار نمو بنسبة نحو 29.5% على أساس سنوي، وفقاً لبيانات FactSet حتى 23 أكتوبر، مع إعلان 24% من الشركات نتائجها حتى الآن.

هذا المقال لأغراض إعلامية فقط ولا يُعدّ نصيحة استثمارية.