L'action Alphabet chute de 13% : les coûts de l'IA grignotent les revenus de recherche de Google

L'action d'Alphabet, maison mère de Google, a chuté d'environ 13% — sa plus forte baisse quotidienne jamais enregistrée — après la publication de résultats du troisième trimestre 2026 largement inférieurs aux attentes de Wall Street. L'entreprise a annoncé un bénéfice ajusté par action de 2,67 dollars, contre une prévision de 3,02 dollars, et un flux de trésorerie disponible négatif de 9 milliards de dollars, soit trois fois le déficit anticipé par les analystes.

Les revenus de la recherche, cœur de métier d'Alphabet, n'ont progressé que de 12% sur un an, à 63 milliards de dollars, leur rythme le plus lent depuis cinq trimestres, bien que le nombre de requêtes ait atteint un sommet de cinq ans. Les analystes ont averti que ces résultats ravivent les craintes d'une « cannibalisation » de la recherche, les utilisateurs se tournant de plus en plus vers des assistants d'IA plutôt que vers les recherches classiques génératrices de publicité. Cette pression financière découle des dépenses massives d'Alphabet dans ses propres infrastructures d'IA, dans sa course pour rester compétitif.

Seul point positif : Google Cloud, dont le chiffre d'affaires a plus que doublé pour atteindre près de 31 milliards de dollars, avec un carnet de commandes d'environ 560 milliards de dollars, signe d'une forte demande des entreprises en puissance de calcul pour l'IA.

Malgré la vigueur du cloud, le signal d'ensemble a inquiété les marchés : si les agents d'IA continuent d'éroder l'usage de la recherche, le modèle publicitaire sur lequel repose l'entreprise internet la plus profitable au monde fait face à une menace structurelle. Au 1er novembre, l'action s'était légèrement stabilisée, reculant toutefois de 1,45% supplémentaire sur la journée.