Les valeurs technologiques américaines chutent sous l'effet des craintes liées à la dette de l'IA

Le pari des investisseurs sur l'intelligence artificielle s'est fissuré en cette fin de semaine à Wall Street : le Nasdaq Composite a chuté de 2,1 %, le S&P 500 a reculé de 1,09 % et le Dow Jones a cédé 0,34 %, les investisseurs révisant leurs attentes concernant le boom des centres de données. L'indice « de la peur » VIX a bondi de 21 %, à 19,99 points.

Cette vague de ventes s'explique avant tout par l'endettement croissant des entreprises d'infrastructures liées à l'IA : les rendements obligataires de l'exploitant de cloud CoreWeave ont grimpé à environ 15 % au cours de la semaine, signe que même des géants comme Alphabet et Meta Platforms ressentent une pression sur leurs flux de trésorerie alors que le coût de l'emprunt reste élevé. Une entreprise de cloud déficitaire porte désormais une dette d'environ 50 milliards de dollars.

Les valeurs refuges en ont profité : l'indice du dollar américain a reculé de 0,27 %, à 101,779 points, l'or a progressé de 0,2 %, à 4 165 dollars l'once, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à dix ans s'est maintenu autour de 5,085 %.

Les marchés asiatiques ont rebondi le 17 octobre : l'indice japonais Nikkei 225 a clôturé en hausse de 1,39 %, à 65 324,29 points, et l'indice sud-coréen Kospi a gagné 2,05 %, à 5 668,05 points. Les analystes estiment toutefois que les valeurs de l'IA lourdement endettées ont « mis en évidence une faille du marché » et que la question de savoir si les dépenses d'investissement d'aujourd'hui se transformeront en profits demain oriente désormais les flux de capitaux à l'échelle mondiale.