Le plan d'expropriation visant Vonovia toucherait des fonds de pension, pas seulement des sociétés d'investissement

La socialisation envisagée des grandes sociétés immobilières privées est au cœur des négociations de coalition à Berlin : Die Linke, les Verts et le SPD se sont mis d'accord sur le principe selon lequel les entreprises possédant plus de 10 000 logements berlinois seraient expropriées, avec une compensation totale plafonnée à 16 milliards d'euros.

Chaque entreprise concernée pourrait conserver un socle de 10 000 logements. Die Linke a souvent présenté ce débat sous l'angle de BlackRock — la présidente du parti, Ines Schwerdtner, a accusé le chancelier Friedrich Merz de craindre pour ses « amis de BlackRock » — mais un examen plus attentif des structures de propriété révèle une autre réalité.

Selon les données de l'entreprise, Norges Bank, qui gère le fonds souverain norvégien, est le premier actionnaire de Vonovia. Le fonds de pension néerlandais ABP figure également parmi les investisseurs institutionnels.

Chez Heimstaden Bostad, qui détient environ 20 000 logements berlinois, le fonds de pension suédois Alecta possède 38,7 % du capital, le groupe d'assurance Folksam 18,9 % supplémentaires, et l'autorité suédoise des pensions publiques Pensionsmyndigheten 2,1 %.

Des caisses de retraite professionnelles allemandes — couvrant médecins, avocats et architectes — détiennent elles aussi des participations dans l'immobilier berlinois ; une publication de GSW datant de novembre 2022 mentionnait une participation de 4,84 % détenue par l'Ärzteversorgung Westfalen-Lippe.

L'avocate spécialisée en immobilier Dr Nadejda Kysel, du cabinet Advant Beiten, a déclaré au journal que les investisseurs évoquent déjà des scissions de portefeuille ou des ventes, bien que les décotes rendent une vente de précaution peu attrayante. Son avertissement était sans détour : « Si un fonds subit une perte, la pension baisse. »