EZB hält Einlagesatz bei 2,00 % – Energieschock schürt Erwartungen auf Zinserhöhung im Juni

Der EZB-Rat veröffentlichte seine Oktober-Entscheidung zur Geldpolitik am Donnerstag, dem 29. Oktober 2026, um 13:45 Uhr MEZ. Der Einlagesatz wurde bei 2,00 % belassen, der Hauptrefinanzierungssatz bei 2,15 % und der Spitzenrefinanzierungssatz bei 2,40 %. Der Einlagesatz liegt seit Juni 2025 auf diesem Niveau und markiert damit den Abschluss eines Lockerungszyklus, in dem die Zinsen innerhalb von etwa einem Jahr achtmal von 4,00 % gesenkt wurden. Bereits drei frühere Sitzungen des EZB-Rates im Jahr 2026 hatten die Zinsen unverändert gelassen.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde folgte der schriftlichen Entscheidung mit einer Pressekonferenz in Frankfurt, bei der ihre freien Äußerungen von Händlern genau verfolgt wurden. Die Märkte rechnen inzwischen vollständig mit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf der Sitzung am 11. Juni 2026 – die den Einlagesatz auf 2,25 % anheben würde –, nachdem ein Krieg im Nahen Osten die Energiepreise nach oben trieb und die EZB-Mitarbeiter veranlasste, ihre Inflationsprognose für die Eurozone für 2026 von 2,6 % in der März-Projektion auf rund 2,9 % anzuheben.

Die EZB strebt mittelfristig eine Inflation von 2 % an, gemessen am Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI). Die zentrale Frage für die zweite Jahreshälfte 2026 ist, ob anhaltender, durch Energiepreise getriebener Preisdruck den EZB-Rat zu einer kurzen Straffungsphase ab Juni zwingt.