La BCE mantiene il tasso sui depositi al 2,00% mentre lo shock energetico alimenta le aspettative di un rialzo a giugno

Il Consiglio direttivo della BCE ha diffuso la decisione di politica monetaria di ottobre giovedì 29 ottobre 2026 alle 13:45 CET. Il tasso sui depositi è stato mantenuto al 2,00%, il tasso sulle operazioni di rifinanziamento principali al 2,15% e il tasso sulle operazioni di rifinanziamento marginale al 2,40%. Il tasso sui depositi si trova al livello attuale da giugno 2025, chiudendo un ciclo di allentamento che ha portato otto tagli dal 4,00% nell'arco di circa un anno. Tre precedenti riunioni del Consiglio direttivo nel 2026 avevano già lasciato i tassi invariati.

La presidente della BCE Christine Lagarde ha seguito la decisione scritta con una conferenza stampa a Francoforte, dove le sue dichiarazioni non preparate sono state seguite con grande attenzione dagli operatori di mercato. I mercati scontano ora con certezza un rialzo di 25 punti base nella riunione dell'11 giugno 2026 — che porterebbe il tasso sui depositi al 2,25% — dopo che una guerra in Medio Oriente ha spinto al rialzo i prezzi dell'energia, inducendo i tecnici della BCE a rivedere al rialzo le previsioni sull'inflazione dell'eurozona per il 2026, portandole a circa il 2,9% dal 2,6% delle proiezioni di marzo.

La BCE punta a un'inflazione del 2% nel medio termine, misurata dall'indice armonizzato dei prezzi al consumo (IAPC). La domanda centrale per la seconda metà del 2026 è se le pressioni sui prezzi legate all'energia, persistenti, spingeranno il Consiglio direttivo verso una breve fase di restrizione monetaria a partire da giugno.